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思睿集团首席经济学家洪灏，近期在香港经济通的对话中，揭示了美日股市波动背后的深层逻辑，以及资本流向的微妙变化。巴菲特抛售苹果股份的举动，不仅引发市场热议，更牵动着全球投资者的神经。而日股的动荡，正促使资金寻找新的避风港。

巴菲特的“苹果”抉择：稳健收益的呼唤

洪灏指出，巴菲特减持苹果，或许并非源于对科技巨头前景的担忧，而是发现美债的吸引力——稳定4%的收益率，无风险且诱人。苹果的盈利增长主要源自股票回购，而非销售激增。面对这样的对比，巴菲特选择“摘取”更为确定的果实，不失为明智之举。

日元套息交易：资本的“短跑”与“长跑”

日元套息交易曾是资本市场的“短跑明星”，但随着日本央行的加息，这一策略面临严峻考验。日元的升值迫使套息交易者平仓，引发连锁反应。目前，近60%的套息仓位已平仓，余下的40%何去何从，尚不明朗。然而，洪灏认为，资本的重新布局已然开启，中国市场的吸引力日益凸显。

资本“迁徙”：中国市场的引力增强

亚洲市场，详情页设计特别是中国，正成为资本青睐的新热土。众多拥有良好盈利潜力且估值偏低的企业，吸引着全球资本的目光。日元的快速升值，使得原先的套息交易策略承压，资本自然寻求更为稳健的投资渠道，中国市场无疑成为理想的选择。

AI革命：泡沫还是未来？

洪灏强调，尽管AI领域的股价波动剧烈，但这并不意味着泡沫的形成。AI技术的应用正在改变世界，其影响深远而广泛，如制药行业的加速研发，人形机器人的广泛应用。即便半导体指数遭遇重挫，大型科技企业仍在AI领域加大投入，展现出强烈的信心。估值高企不应成为判定泡沫的唯一标准，尤其是在盈利持续增长的情况下。

巴菲特的苹果启示：投资机会的再评估

巴菲特持有苹果十年，期间多次精准操作，展现了其卓越的市场洞察力。此次减持苹果，可能是基于投资机会的再评估。苹果的销售增长放缓，盈利依赖回购，而美债的稳定回报成为更有吸引力的选择。洪灏认为，巴菲特的决策在于寻找更高回报的机会，而非单纯规避经济衰退的风险。

在资本的全球流动中，每一个决策都可能引发连锁反应，而洪灏的洞察，为我们提供了一扇观察资本市场的独特视角。

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